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自2016年9月26日开市起停牌，时隔两个月，华谊兄弟重大资产重组计划终于揭开了面纱。11月24日晚间，华谊兄弟发布公告称，公司拟以发行股份的方式购买北京英雄互娱科技股份有限公司（以下简称“英雄互娱”）部分股份。具体方案仍在谨慎探讨中，尚未最终确定。

紧接着英雄互娱也发布了相关公告。

英雄互娱自2016年10月13日开市起停牌，停牌前收报10.5元，市值150.66亿元。而华谊兄弟自2016年9月26日开市起停盘，停牌前收报12.38元，目前市值为344.87亿元。

值得注意的是，这并不是华谊兄弟第一次与英雄互娱产生联系。去年11月19日，华谊兄弟发布公告称，拟向北京英雄互娱科技股份有限公司投资人民币19亿元，认购其股份总额的20%。英雄互娱2016年第三季度报告显示，目前华谊兄弟持股20.88%，为公司的第二大股东。

此次华谊发布的是重大资产重组事项公告，而不是以往的重大事项。根据相关规定，只有控股英雄互娱，才能达到重大资产重组的体量。所以，可以初步判断，此次华谊收购的股权至少在 30％以上。加上目前华谊兄弟持有的20.88%的股份，这次收购动作一旦完成，英雄互娱将成为华谊兄弟控股子公司。

王思聪曾脱手套现1.3亿

华谊接手英雄互娱能挣多少？

2015年6月份，英雄互娱创始人应书岭从中手游出来后，拿到60份投资人Offer，正式宣布公司成立。紧接着就借壳登陆了新三板，传闻3个月估值达到100亿。目前公司的实际控制人为自然人应书岭。目前，英雄互娱的股东除了华谊兄弟外，还包括红杉资本全球执行合伙人沈南鹏、华兴资本创始人包凡、真格基金创始人徐小平。此外，几位股东也加入了公司的董事会，其中王中军任公司董事，王中磊任公司监事，徐小平任公司监事会主席。

目前英雄互娱旗下业务包括游戏研发运营、移动电竞赛事、VR内容及营销、VR赛事、体育生活等，形成了围绕年轻消费群体的高成长性业务生态。资料显示，在移动端，英雄互娱旗下拥有《全民枪战》、《舞创天团》、《巅峰战舰》、《弹弹岛2》、《影之刃2》、《装甲联盟》、《抢滩登陆3D》等10余款拳头移动电竞游戏产品，囊括北研、上研、深研以及独步国内的海外发行通道。应书岭今年7月曾透露过，每天约有1000万玩家登陆英雄互娱游戏产品。

在赛事端，英雄互娱组织发起了大东亚地区最大的移动电竞赛事HPL（Hero Pro League）英雄联赛，包含线上赛、巡回赛、职业联赛、校园赛、海外赛和总决赛等专业移动电竞赛事，已成功运营近两年，目前英雄互娱的赛事游戏的注册用户已达到4亿。据易观《中国电子竞技赛事专题报告2016》，英雄互娱目前已是中国移动电竞产品研发商第二，仅次于腾讯。

中国已然成为全球最大的移动竞技市场，随着国内互联网群体的日渐扩大，移动竞技的市场规模势必会加速扩张。分析人士表示：移动电竞将会迅速成为一个千亿规模的市场。华谊兄弟此番拟收购英雄互娱，定是为了抢先占得移动电竞这一蓝海市场的先机，为公司娱乐生态产业链进一步的布局和扩张做准备。

但是提到英雄互娱，总有一个绕不开的人物——“万达公子”王思聪。同华谊兄弟相比，王思聪更早一些进入了英雄互娱。2015年9月16日，英雄互娱发布第二届监事会第八次会议决议公告，宣布将增补王思聪、冉曦为英雄互娱监事。同时王思聪控制的普思投资以每股82元的价格，认购了英雄互娱24.39万股。英雄互娱的估值一度冲到了200亿。

但是这次的联姻并不长久，仅仅维持了10个月左右。今年6月份，王思聪100%控股的普思投资清仓抛售英雄互娱，套现1.3亿元，累计赚了5181万元，收益率高达65%。此后10月24日英雄互娱发布公告称，公司前监事王思聪因个人原因提出辞职，现提名郑志刚为公司监事候选人，任职期限自选任之日起至第二届监事会届满为止。

6月份，王思聪清仓抛售英雄互娱股份，9月份华谊兄弟透露“重大资产重组”计划。再联想前几日的“排片风波”，也是real有意思！

接连多部电影票房低迷

从掌趣套现20亿的华谊是想靠游戏盈利？

 

不过，王思聪的撤出对英雄互娱的业绩并没有造成很大的影响。据英雄互娱2016年第三季度报告显示，公司本期实现营业收入约6.32亿元，同比增加2554.38%。归属于挂牌公司股东的净利润约3.69亿元，同比增加2151.76%。至此，英雄互娱第三季度已完成营收2.54亿元，净利达1.44亿元。

而这或许与华谊兄弟入股时与英雄互娱签署的业绩对赌协议有关。协议显示，双方约定，从华谊兄弟增资起到2018年12月31日的3年内，英雄互娱第一年（2016年）承诺的税后净利润不低于5亿元，自2017年度起，每个年度的业绩目标为在上一个年度承诺的净利润目标基础上增长20%。

但相较于英雄互娱交出的“成绩单”，华谊兄弟今年上半年业绩显得并不那么客观，出现了下滑。公告显示，华谊兄弟上半年实现营收近15亿元，同比增长13%；归属于母公司股东净利润为3亿元，同比下滑40%。

此外，华谊兄弟近期投资、制作的一些影片的票房也未达到预期。比如最近闹得沸沸扬扬的《我不是潘金莲》，在上映截止今天上映七天，目前的票房为2.88亿。随着《神奇动物在哪里》、《海洋奇缘》、《你的名字》等影片的上映，会瓜分大半的票房市场。《我不是潘金莲》接下来的票房成绩并不被看好。作为今年年底，华谊兄弟最重视的一部作品，这样的成绩势必会给华谊第四季度的业绩造成很大的影响。这也不奇怪，华谊兄弟开始把目光转向目前大热的电竞行业，为其泛娱乐发展寻求更加多元的合作伙伴。

之前，华谊就进行过投资游戏产业的尝试。2010年，华谊以 1.485亿元的价格，收购掌趣科技 22%的股权。2013年，并购银汉科技，开始尝试与手游项目多维合作。可是，从其后续表现来看，华谊入股掌趣科技目的在于财务投资。从 2014年开始，华谊先后 17次减持掌趣，套现近 20亿元。

然而，华谊兄弟对英雄互娱的态度，已经不止是做财务投资了，其目的是获得英雄互娱的控股权。华谊兄弟希望通过此次加码，打通移动游戏自研发运营，到发行渠道，再到移动电竞完整链条。华谊兄弟副董事长、CEO王中磊在接受媒体采访时曾表示：“从财务投资的角度，对掌趣科技的投资已经进入到回馈期，步入利润回流和现金回流的阶段。从战略投资的角度，掌趣科技和华谊兄弟业务布局的关联性并不强，所以今年陆续把回收的资金布局到游戏领域的新趋势上。”

不过，2015 年 7月份，应书岭接受媒体采访时，曾表示不想成为另一个掌趣科技。目前华谊兄弟和英雄互娱还处于胶着的状态，不管是价格还是双方理念的问题，就英雄互娱目前的体量来看，此次收购，华谊必将会大出血。

不过华谊兄弟最为全国最大的传媒公司之一，除拥有强有力的影视制作资源和能力，进行泛娱乐相关产业的布局。如果此次和英雄互娱的合作成功展开，双方在 IP转换、影游联动、游戏发行等领域都会也很大的合作空间。明年，华谊兄弟的业绩或许会变得漂亮些。